2018年的A股，注定要载入历史

2018年已结束，上市公司的年报却刚刚开始，回顾着2018年的A股，对散户来说除了跌，好像也没有什么特别之处。如果把A股看仔细点，再看仔细点，会发现2018年的A股有太多的不一样，2018年的A股不仅仅是跌，还有太多独特的地方，这些“独特”之处在A股的历史长河里，注定会载入历史。

商誉减值之伤

什么是商誉？这个本来生存在会计学上的专业名词，现在走进了A股，走进了上市公司，也走进了股民的心中。商誉到底是个什么玩意？为什么要进行商誉减值？直到现在，我相信很多股民还是不知道什么是商誉，什么是商誉减值，不过越来越多的投资者在买股票的时候，总是会顺带看一下公司的商誉值，如果看到公司存在巨额的商誉值，估计会避而远之。

商誉值很早就存在A股之中，直到最近几年才像“蓝藻”一样大面积爆发。商誉源自于并购，历上规模最大的并购发生在2015年，为什么2015年A股没有巨额的商誉值呢？商誉值的产生非常有意思，商誉值的提取也非常具有争议性。被并购的企业基本上都会有个业绩承诺，承诺的期限一般为三年。

因为是溢价并购，所以被收购的企业一般都能完成业绩承诺，有人戏称业绩承诺就是用左手边的钱，拿出一部分交给右手，剩余的都是净赚的。这个比喻还真的挺形象，大部分业绩承诺确实如此。2015年A股出现大面积的并购，同时产生大量的商誉，这样算来2017年就是业绩承诺的最后一年，没有了业绩承诺，就不需要再从左手往右手掏钱了，然后被并购的企业可以光明正大的出现业绩下滑或者亏损了。

2018年刚好是业绩承诺到期后的第一年，没有了业绩承诺，被并购的企业就如脱缰的野马，业绩下滑，业绩亏损这样的情况比比皆是，截止到2018年三季度，A股拥有近1.5万亿元的商誉值，这些商誉值如果减值10％，就会给A股带来1500亿元的亏损，而拥有高额商誉值的公司，主要集中在中小板和创业板身上，中小板和创业板一年的净利润才多少啊。2018年，A股的商誉之伤，将达到历史之最！

股权质押之伤

和商誉一样，股权质押也是个新鲜词，以前见的不多，听的也少。2014年至2015年的一轮牛市走下来，股权质押也跟着火起来了，也不知道是哪个聪明人想出来的招，上市公司的股权还可以通过质押获得大笔现金。

只需要交纳较低的利息，然后通过一个特定的价格进行股权质押，拥有上市公司股权的人就可以获得对应的现金。这玩的多开啊，哪些质押机构就没有想过，万一股价跌破了质押价，质押的人不来补充质押或者到期不赎回该怎么办？我相信质押机构肯定想到了这一点，应该乐观的认为这种情况出现的概率非常低，从而为了那点利息放开了玩。

2018年A股到底有多少股权处在质押中，这些股权质押了多少钱？根据东方财富给出的数据，截止到2018年10月19日，A股的股权总共质押了约4.4万亿元，4.4万亿元啊，差不多占到了A股总市值的10％。因为股价的持续下跌，目前有很多家公司已经跌破质押价，如果把所有跌破质押价的股权强行平仓，那么将有很多公司面临着控股权的变更，上市公司的正常经营也将受到牵连。

为了维护化解股权质押危机，A股出现了很多纾困基金，对跌破质押价的股权，不能随意进行平仓，也出现了一批为了化解股权质押危机，而进行股权转让。可因为股价的跌势不行，A股的股权质押问题仍然很严重，A股目前仍面临着股权质押之伤。

违规担保之伤

本来好好的一家公司，突然就炸雷了，这让散户防不胜防，如果仅用双眼来观察，根本看不出哪家公司会出现爆雷。2018年，A股的年报预披露正在集中进行，有些公司却在大幅度向下修改业绩，本来是预盈的，突然就来个巨亏，不仔细看公告，连巨亏的原因都不知道。

2018年的A股，有不少公司因为违规担保而惹上麻烦，本来公司的经营非常正常，看起来是那么的健康，突然就爆出一堆的借贷纠纷，这些纠纷最后指向了上市公司，追究其原因，原来是公司的控股股东进行违规担保。

企业的发展肯定离不开资金的运作，一些上市公司的实际控制人为了自己的资金需求，把上市公司偷偷的进行担保，而这些违规担保公司却不知情，直到危机爆发的那一刻公司和普通投资者才发现。违规进行担保，不但害了自己，也坑了上市公司，而背后的原因，或许源自于资本市场的寒冬。

2018年的A股，“老赖”非常多，上市炸雷的现象也很频繁，这一年的A股，它创造了很多历史记录，这些历史记录以后可能再也看不到了，2018年的A股，注定是要载入历史！

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